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  五谷杂粮和棉花都有点疯。继“蒜你狠”、“豆你玩”、“玉米疯”、“姜你军”之后,“糖高宗”和食用油也尾随而至。现货市场的食用糖、糖果类食品的涨价风在最近集中爆发。

  我国进口大豆的均价自今年7月以来已连续3个月上涨,多个品牌的大豆油、花生油、玉米油价格上调,部分产品涨幅达10%左右。此外,棉花也是“涨”声一片。据报道,今年服装价格普遍上涨20%,这主要是受棉花等服装材料价格上涨的影响。

  反观期货市场,郑糖和郑棉两大期货品种年内迭创历史新高,此外,油脂期货品种也大幅拉升,创下近两年来的新高。10月21日,30万吨国家临时存储食用油抛售,以平抑食用油价格的上涨,这是今年以来国家首次在市场上大规模抛售食用油。10月22日,国家发改委、商务部、财政部向市场投放21万吨储备糖。此前,10月15日国家还抛售了40016吨储备棉花。

  做好主业 备战套保

  当此之时,期货品种相关的上市企业在套期保值情况如何?

  采访中,《证券日报》记者发现,上市公司会持续关注期货市场相对应的期货品种价格和走势,并以此作为依据来进行套期保值。比如糖和棉花,其相关的上市公司大多都是卖方,属于生产型企业,因此在这两个品种的本轮上涨中,都在静观其变,等待到达一定价位之后,再进行卖出套保动作。

  郑糖在今年5月18日达到年内最低点4660元/吨后开始上涨,于9月28日突破前期平台上攻,并在10月15日一举突破其在2006年2月6日创出的最高点6246元/吨,之后走势继续上行,创出历史新高,至上周五收盘时,已达到6533元/吨。

  20日,受加息的影响,国内大宗商品全线大幅低开,只有白糖开盘6分钟后即翻红,全天收盘再创历史新高。9月份以来,主要糖类股票——南宁糖业、贵糖股份走出了一拨向上的行情,20日当天,这两只股票被牢牢封在涨停板上。

  南宁糖业证券部人士告诉本报记者,目前公司还没有做套保,董事会也暂时没有这个决定,但公司长久以来一直在关注着期货走势,以后并不排除做套期保值。据了解,南宁糖业是首家尝试运用套期保值工具的糖业上市公司。公司董事会早在2006年就曾审议通过了在期货市场展开套期保值工作等议案。其主要目的是提升业绩、助推稳健经营。

  而另一家上市公司冠农股份旗下全资公司绿园糖业的李总对记者总结了公司套保的经验和原则:以期看现,期现结合,现货上把握节奏,期货上把握时机,期货只是一个辅助手段,还是以企业平稳经营为主,作为生产企业,要遵守的铁律就是,套保不套利,做空不做多,绝不投机。按这样这样的总体思路,这几年绿园糖业的套期保值效果一直不错。

  据了解,由于糖业市场价格一直走高,这几年绿原糖业盈利状况良好,该公司以甜菜糖生产为主,2009年实现盈利1174万元。

  高糖价提升公司业绩

  华泰长城期货分析师陈维倬在接受记者采访时说,高糖价对制糖类上市公司业绩的提升是肯定的。以南宁糖业为例,根据其半年报资料显示:09/10榨季南宁糖业产糖量46万吨,截止报告期末,公司已经销售了大部分食糖。也就是说,由于对下半年食糖价格形势的判断不足,公司并没能全程享受食糖价格暴涨所带来的红利,因此对2010年全年业绩的提升帮助有限。

  但对于2011年来说,可以有一个质的飞跃。以46万吨产糖量计算,目前南宁现货销售价格为6550元,估计新榨季开始的时候价格还可以站在6000元的上方,(6000—4900)×46=5.06(亿元)毛利,以总股本2.866亿计算,业绩可达1.75元/股,扣除经营管理费用仍可达1.5元/股。可见高糖价对制糖行类上市公司业绩上提升是巨大的。

  北京中期分析师张向军认为,当前糖价远远高于生产成本,糖厂可为新糖进行卖出保值。

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